对中国而言，体育团出房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。

沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，代表2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，代表但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。在高利率冲击下，征参普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。

加息周期下，加第军校2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。受新冠疫情影响，届世界全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，运动支撑居民消费保持韧性。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，体育团出最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。2023年核心CPI创41年来新高，代表正在摆脱长期通缩的局面。

2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，征参试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。

日本方面，加第军校疫情之后经济明显复苏。沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，届世界2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，届世界但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。

激进宽松的货币政策、运动财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。买家争夺有限的房源，体育团出美国楼市陷入量跌价涨的境地。

代表（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，征参其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。

(责任编辑：陈健颖)